上一周，正值全國“兩會(huì )”召開(kāi)的關(guān)鍵時(shí)期，最新的各項政策、消息陸續出來(lái)，總體上來(lái)看主要以利空為主；受“兩會(huì )”諸多消息影響，螺紋鋼期貨市場(chǎng)上演快速震蕩走勢，使得現貨鋼市幾乎失去方面，在成交緩慢的回升的過(guò)程當中，鋼材價(jià)格進(jìn)入全面回落過(guò)程。這和我們此前的趨勢判斷有所出入；對于下一周鋼材市場(chǎng)走勢，我們在初步認定宏觀(guān)面利空基本出盡的情況下，3月11日至3月15日鋼材價(jià)格應當有止跌企穩的需求，但在不但攀升的高庫存壓力下，現貨市場(chǎng)啟動(dòng)其庫存化意愿增強，或導致競相降價(jià)出貨的情況出現。

上周鋼市回顧：量升價(jià)跌 市場(chǎng)糾結

[全國鋼材市場(chǎng)]在上一周，國內主要市場(chǎng)鋼價(jià)震蕩回落，商家反饋周初低價(jià)資源成交開(kāi)始好轉，但下半周在利空刺激下終端需求觀(guān)望情緒有所加重，市場(chǎng)出貨再次受阻。據中國鋼鐵現貨網(wǎng)（www.gtxh.com）監測數據統計報價(jià)如下：

國內五大鋼種價(jià)格走勢表
  25mm二級螺紋鋼
 6.5mm高線(xiàn)
 5.5mm熱卷
 1.0mm冷板
 20mm中厚板
 
3月1日
 3790
 3729
 4064
 4951
 3978
 
3月8日
 3759
 3707
 3998
 4927
 3925
 
漲跌情況
 -31元
 -22元
 -66元
 -24元
 -53元
 

[鋼鐵爐料市場(chǎng)]上一周?chē)鴥仍�材料市�?chǎng)整體震蕩運行，其中鋼坯價(jià)格震蕩反彈，成交量在下半周有所好轉；鐵礦石市場(chǎng)震蕩走弱，跌幅有所收窄，但鋼廠(chǎng)采購依舊謹慎。

國內鋼鐵爐料價(jià)格走勢表
品種
 150普碳方坯
 63.5%進(jìn)口印粉
 66%國產(chǎn)礦
 普氏62%指數
 
3月1日
 3230
 1060
 1170
 150美元
 
3月8日
 3280
 1045
 1160
 147美元
 
漲跌情況
 +50元
 -15元
 -10元
 -3美元
 
備注：方坯、國產(chǎn)礦選唐山的，進(jìn)口礦選北方港口的
 

本周（3月11日至15日）全國鋼材市場(chǎng)走勢分析
上一周鋼市在糾結中度過(guò)，市場(chǎng)整體信心開(kāi)始回落，在宏觀(guān)利空刺激、持續回升的高庫存壓制下，鋼材春季行情啟動(dòng)遭遇較大阻力。在本周，宏觀(guān)利空基本出盡，全國主要地區氣溫普遍回升后，下游需求的釋放有望加快，鋼市走向可能有所轉變，但整體震蕩整理格局難改。綜合來(lái)看，以下幾個(gè)方面值得大家關(guān)注一二。

1供求因素分析：庫存持續回升 去庫存化壓力加大

去年冬季以來(lái)，國內鋼材庫存持續回升，據中國鋼鐵現貨網(wǎng)（www.gtxh.com）庫存統計數據顯示，截止到上周末，全國主要市場(chǎng)五大鋼種社會(huì )庫存為2231.6萬(wàn)噸，較前一周增加56.5萬(wàn)噸，連續十二周上升。其中螺紋鋼和線(xiàn)材等建筑鋼材庫存繼續增加，而板材庫存出現了小幅下降。隨著(zhù)市場(chǎng)庫存不斷增倉，后期商家因庫存資源占壓的資金壓力逐漸凸顯，可能導致部分資金力量相對薄弱的商家主動(dòng)降價(jià)加速出貨套現的意愿。

另?yè)�中鋼協(xié)最新數據顯示，2月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量增至203.42萬(wàn)噸，也是繼續呈現上漲走勢，盡管主流重點(diǎn)鋼廠(chǎng)年后并未出現明顯的排產(chǎn)計劃，但隨著(zhù)節后部分中小鋼廠(chǎng)生產(chǎn)力恢復，預計短期內國內鋼企生產(chǎn)的積極性依舊維持高位，庫存增加的格局尚且難以改變。

盡管上周市場(chǎng)成交量有所釋放，但依舊相對低迷，近來(lái)全國氣候逐漸回暖，特別是北方工地開(kāi)工不斷增多，本周開(kāi)始鋼市下游需求將繼續呈現釋放的格局，有利于逐步的去庫存化推進(jìn)。

2 成本因素分析：上游采購謹慎 原料市場(chǎng)難有起色

春節過(guò)來(lái)以后，鋼廠(chǎng)層面對于鐵礦石、鋼坯等原材料的采購依舊十分的謹慎。上一周鐵礦石價(jià)格整體小幅回落，周末有所反彈，但力度明顯不足；上周以來(lái)，海外礦山繼續發(fā)布未來(lái)礦價(jià)大跌預測，市場(chǎng)分析其旨在抄底，國內中鋼協(xié)嚴厲指責海外三大礦山操縱鐵礦石價(jià)格；隨著(zhù)上周力拓重開(kāi)高招標價(jià)，我們認為本周礦價(jià)受此帶動(dòng)，有止跌回升的可能性出現。而鋼坯方面，在下游企業(yè)陸續開(kāi)工下，成交有所好轉，致使上一周鋼坯震蕩上行近50元左右。整體而言，當前鋼坯庫存依舊處于歷史高位，且與出廠(chǎng)價(jià)存在200多元/噸的倒掛情況，本周鋼坯市場(chǎng)企穩回升的可能性明顯增強。

經(jīng)過(guò)連續的高排產(chǎn)計劃實(shí)施，目前來(lái)看，國內鋼企原料庫存基本見(jiàn)底，盡管在當前高成本的壓力下采取低庫存策略，但必要的原料采購在本周可能適當增加，對于現貨鋼價(jià)而言，有一定的成本剛性支撐效果。

3 宏觀(guān)因素分析：利空基本出盡 市場(chǎng)還待消化

上一周的全國“兩會(huì )”期間，宏觀(guān)層面利空占據主導，特別是房地產(chǎn)調控政策嚴重打擊市場(chǎng)信心，曾經(jīng)一度導致股市、期市暴跌，受此影響，宏觀(guān)消息面整體是重大利空占據主導，利好政策難達市場(chǎng)預期�，F貨鋼市商家對后期用鋼需求釋放信心快速減弱，促使降價(jià)出或者增多。

在今年“兩會(huì )”召開(kāi)以來(lái)，透露的最大信息估計是溫家寶總理最后一次“政府工作報告”中提及的保持政策連續性和穩定性，加上公布的2013年全國GDP增速保持在7.5%的預期與去年持平；全社會(huì )固定資產(chǎn)投資2013年目標值為18%，較2012年目標值增長(cháng)2個(gè)百分點(diǎn)（但2012年實(shí)際值為20.3%），顯示國家今年雖然強調投資，但繼續強調穩健，重點(diǎn)還是放在務(wù)實(shí)及條結構方面。而對于鋼鐵行業(yè)寄予厚望的“城鎮化”，在“兩會(huì )”中透露的消息也顯得十分克制，強調不搞簡(jiǎn)單的“造城運動(dòng)”，轉而關(guān)注社會(huì )化的城鎮建設，注意力是擴大內需。而在貨幣政策方面，主要強調繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加上對通脹的擔憂(yōu)，今年的資金面寬松有限�！�..總的來(lái)看，對于鋼鐵行業(yè)而言，“兩會(huì )”透露出來(lái)的消息較之此前市場(chǎng)的強烈預期有所減弱。

4 鋼廠(chǎng)政策分析：鋼廠(chǎng)進(jìn)入調價(jià)密集發(fā)布期

進(jìn)入本周，又是鋼廠(chǎng)新一輪調價(jià)政策的發(fā)布期；上周五“三八節”，寶鋼繼續提前發(fā)布4月份政策，冷熱軋、硅鋼等碳鋼板材4月份價(jià)格繼續上調100~220元/噸不止；在宏觀(guān)經(jīng)濟回暖的預期下，國內龍頭鋼企對未來(lái)板材市場(chǎng)依舊有較強的信心，這也給當前震蕩趨弱的板材市場(chǎng)注入新的信心，預計本周板材市場(chǎng)或因鋼廠(chǎng)調價(jià)拉動(dòng)，可能啟動(dòng)價(jià)格回升通道，但主要還需看市場(chǎng)成交的具體反應；至于其他鋼廠(chǎng)是否跟風(fēng)上漲，筆者認為在當前的行情下，可能性不大。

另外在建筑鋼市方面，本周一是沙鋼等華東市場(chǎng)集中調整3月中旬政策的關(guān)鍵時(shí)期。上周五，杭州部分沙鋼經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)合發(fā)布給沙鋼的公開(kāi)信，一直要求沙鋼在新的政策中考慮代理商的利益問(wèn)題，甚至出現市場(chǎng)大戶(hù)聯(lián)合抵制沙鋼產(chǎn)品，發(fā)出暫停銷(xiāo)售沙鋼建筑鋼材的通知；如此看來(lái)，市場(chǎng)對于此前沙鋼上調鋼價(jià)且補貼不到位的意見(jiàn)十分的大，因此我們預測沙鋼本期價(jià)格政策可能考慮穩中小幅下調，對上期進(jìn)一步補差到位的可能性較大。

綜合以上分析，筆者認為本周?chē)鴥蠕摬氖袌?chǎng)整體呈現“需求進(jìn)一步釋放，現貨市場(chǎng)去庫存化啟動(dòng)”的格局，然而宏觀(guān)消息面的利空消息還將繼續蔓延市場(chǎng)，資本市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、鋼材市場(chǎng)還將繼續進(jìn)行消化，在去庫存壓力及利空消息的雙重壓力下，商家心態(tài)整體難穩，不排除進(jìn)一步降價(jià)出貨的情況發(fā)生。