LME 對鋼材標的的探索和研究經(jīng)歷了從具體鋼材品種到鋼材指數再到具體鋼材品種的變化,并最終決定首先嘗試鋼坯期貨。LME 于 2008 年2 月25 日在LMESelect 電子交易平臺和辦公室間電話(huà)交易市場(chǎng)開(kāi)市鋼坯期貨交易,并于 2008 年4 月28 日正式在場(chǎng)內進(jìn)行鋼坯期貨交易。鋼坯是煉鋼爐煉成的鋼水經(jīng)過(guò)鑄造后得到的半成品,是建筑用長(cháng)材的上游產(chǎn)品。LME 稱(chēng),之所以首先推出鋼坯期貨,是基于以下幾點(diǎn)考慮:首先,與板材相比,鋼坯的貿易更為自由,而且同鋼鐵終端產(chǎn)品相比,鋼坯的儲存更為便捷和便宜;其次,雖然鋼坯跨國流通量較少,但其年均3000 萬(wàn)噸的國際市場(chǎng)流通規模足以與有色金屬爭高低。2000 年以來(lái),全球鋼坯的產(chǎn)量增幅約為40％,到2010 年之前,全球鋼坯產(chǎn)量還將在目前5.12 億噸的基礎上再增 加32％;再次,鋼坯價(jià)格與螺紋鋼等鋼鐵品種有著(zhù)良好的相關(guān)性,鋼坯期貨可用于整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)行價(jià)格風(fēng)險管理。LME 鋼坯期貨合約文本顯示,上市交易的合約將從現貨月合約到15 個(gè)月的遠期合約;一張合約的規模為65 噸鋼坯。與以往一種金屬只有單一的期貨合約不同,此次LME 上市的鋼坯期貨合約將是兩個(gè)地區性的合約（遠東和地中海合約）。在遠東地區的交割地確定為馬來(lái)西亞和韓國;地中海地區的交割地分別在土耳其和迪拜。LME 解釋稱(chēng),之所以選擇這些交割地,是考慮到鋼坯主要進(jìn)出口地區的分布和航運費用,此外兩個(gè)合約也將反映上述市場(chǎng)不同的基本面和定價(jià)機制。目前全球主要的鋼坯出口國包括烏克蘭、俄羅斯、中國、巴西和法國等;而主要的進(jìn)口國是意大利、越南、土耳其和韓國等。鑒于多數的鋼坯貿易在國內和地區范圍內進(jìn)行,LM 指出,推出鋼坯期貨針對的就是地區性貿易的需要。

　　在LME 確定的11 個(gè)可供交割的鋼坯品牌中還沒(méi)有中國產(chǎn)品的身影。11 個(gè)鋼坯品牌來(lái)自白俄羅斯、希臘、馬來(lái)西亞、俄羅斯、土耳其和烏克蘭六個(gè)國家的10 家鋼鐵廠(chǎng)。

　�。�2）日本C-COM 廢鋼期貨

　　C-COM 原名為中部商品交易所,為日本排名第三的交易所,其位于名古屋,2007 年 1 月完成了與大阪商品交易所的合并,并改名為中部大阪商品交易所。日本的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度較高,大鋼廠(chǎng)擁有絕對定價(jià)權,他們每年通過(guò)大鋼廠(chǎng)如新日鐵和JFE,與松下電器、本田汽車(chē)、三一重工(600031,股吧)等談判價(jià)格,同時(shí)以此作為鋼材價(jià)格基準。隨著(zhù)近幾年日本國內鋼鐵原料價(jià)格的上漲,鋼材期貨逐漸有了市場(chǎng)需求,2005 年 3 月,C-COM 向監管機構提交了上市廢鋼期貨的申請,2005 年8 月獲得了上市廢鋼期貨的批復,2005 年10 月,廢鋼期貨正式上市。

　　C-COM 之所以選擇廢鋼作為首個(gè)鋼材品種上市,是因為廢鋼屬于原料。作為期貨品種,通常都是相對容易標準化、物理形式不易發(fā)生改變的原料作為上市品種。

　　目前廢鋼期貨市場(chǎng)會(huì )員共52 家,其中做市商31 家,普通會(huì )員21 家（鋼廠(chǎng)）。日本主要商社,如三井、三菱、伊藤忠和住友等均已進(jìn)入交易。但目前廢鋼交易量還比較小,流動(dòng)性不強,交割量每月 3500 噸左右。盡管交易量不大,但廢鋼期貨的重要性和功能已逐漸被鋼廠(chǎng)接受。

　�。�3）MCX 鋼材期貨

　　2004 年三月,印度大宗商品交易所（MCX ）推出了第一個(gè)在交易所交易的鋼材期貨合約。印度國家及衍生品交易所于2006 年 1 月30 日推出海綿鐵期貨交易。

　　MCX 的鋼材期貨分為兩類(lèi):一類(lèi)是板材,另一類(lèi)是鋼鐵生產(chǎn)過(guò)程中的中堅產(chǎn)品,主要是方坯（軋鋼原料）和海綿鐵（屬于煉鋼原料的一種）。

　　MCX 期貨合約的交割月份為 1 月到 12 月,其中板材和方坯期貨合約的原始保證金為5%,交割月保證金為25%。同時(shí),他們的最小價(jià)格變動(dòng)單位都是 10 盧比（約等于0.24 美元）,每日價(jià)格最大漲跌幅度為4%。 MCX 的鋼材期貨交易并不活躍,持倉量和交易量都不大,但是價(jià)格波動(dòng)幅度卻較大,而且受到了印度鋼材生產(chǎn)商和經(jīng)銷(xiāo)商的支持,他們希望通過(guò)期貨交易來(lái)活躍現貨市場(chǎng)。為活躍鋼材期貨交易,MCX 將爭取獲得政府關(guān)于鋼材流動(dòng)的稅收優(yōu)惠,同時(shí)還將考慮推出鋼材指數期貨。

　�。�4）DGCX 螺紋鋼期貨

　　DGCX 是迪拜黃金和商品交易所的簡(jiǎn)稱(chēng)。由于迪拜自然資源缺乏,其建筑鋼材消費一直大量依賴(lài)進(jìn)口。DGCX 推出鋼材期貨主要來(lái)自于兩個(gè)方面的考慮:一方面是由于中東經(jīng)濟發(fā)展迅速,對鋼材的需求日益強烈。 中東是除中國之外鋼材生產(chǎn)和消費有著(zhù)同樣增幅的地區。最近10 年,該地區鋼材產(chǎn)量增長(cháng)至原來(lái)的 3 倍,,其中三分之二以上是螺紋鋼,并且中東地區每年還進(jìn)口大量鋼材。另一方面則是阿聯(lián)酋的鋼價(jià)對周邊地區乃至北京-黑海的鋼鐵交易都有著(zhù)重要的戰略意義。由于螺紋鋼占據了當地市場(chǎng)近98%的份額,使DGCX 最終選擇上市螺紋鋼期貨而不是鋼坯期貨。在交割方面,因為其鋼材運輸以海運為主, 所以 DGCX 采取單一交割地的方式,將交割倉庫設在迪拜當地最大的港口。

　　螺紋鋼期貨而不是鋼坯期貨。在交割方面,因為其鋼材運輸以海運為主, 所以 DGCX 采取單一交割地的方式,將交割倉庫設在迪拜當地最大的港口。